ФО́НДОВЫЙ РЫ́НОК

ФО́НДОВЫЙ РЫ́НОК, со­во­куп­ность пра­вил и ме­ха­низ­мов ку­п­ли-про­да­жи цен­ных бу­маг и про­из­вод­ных ин­ст­ру­мен­тов; сег­мент фи­нан­со­во­го рын­ка. На Ф. р. эми­тен­ты при­вле­ка­ют де­неж­ные сред­ст­ва, а ин­ве­сто­ры их вкла­ды­ва­ют.

На пер­вич­ном рын­ке цен­ные бу­ма­ги при­об­ре­та­ют пер­вые вла­дель­цы при раз­ме­ще­нии их на бир­же (Initial public offe­ring, IPO) или при пред­ло­же­нии на­пря­мую оп­ре­де­лён­но­му кру­гу ин­ве­сто­ров. На вто­рич­ном рын­ке об­ра­ща­ют­ся ра­нее вы­пу­щен­ные цен­ные бу­ма­ги. Ф. р. под­раз­де­ля­ет­ся по ви­дам ин­ст­ру­мен­тов (ак­ции, об­ли­га­ции, паи, про­из­вод­ные ин­ст­ру­мен­ты).

Ор­га­ни­зо­ван­ный ры­нок пред­по­ла­га­ет об­ра­ще­ние цен­ных бу­маг на ос­но­ва­нии твёр­дых пра­вил ме­ж­ду ли­цен­зи­ро­ван­ны­ми проф. уча­ст­ни­ка­ми Ф. р., на бир­же; не­ор­га­ни­зо­ван­ный – об­ра­ще­ние цен­ных бу­маг без со­блю­де­ния ус­та­нов­лен­ных пра­вил. Не за­ре­ги­ст­ри­ро­ван­ные на бир­же, т. е. не про­шед­шие про­це­ду­ру лис­тин­га, цен­ные бу­ма­ги об­ра­ща­ют­ся на вне­бир­же­вом рын­ке (over the counter market, OTC).

На спот-рын­ке сдел­ки ис­пол­ня­ют­ся в те­че­ние 1–2 ра­бо­чих дней, на сроч­ном рын­ке за­клю­ча­ют­ся сдел­ки со сро­ком ис­пол­не­ния бо­лее 2 дней (в пре­де­лах 3 мес).

К уча­ст­ни­кам Ф. р. от­но­сят­ся: эми­тен­ты (вы­пус­ка­ют цен­ные бу­ма­ги); ин­ве­сто­ры (по­ку­па­ют цен­ные бу­ма­ги и про­из­вод­ные ин­ст­ру­мен­ты, де­лят­ся на ин­ди­ви­ду­аль­ных и ин­сти­ту­цио­наль­ных, кол­лек­тив­ных); фи­нан­со­вые по­сред­ни­ки – бро­ке­ры (дей­ст­ву­ют по до­го­во­ру по­ру­че­ния или ко­мис­сии) и ди­ле­ры (по­ку­па­ют и про­да­ют цен­ные бу­ма­ги от сво­его име­ни и за свой счёт).

Ин­фра­струк­ту­ру Ф. р. со­став­ля­ют: ор­га­ни­за­то­ры тор­гов­ли (бир­жи и тор­го­вые сис­те­мы); ре­ги­ст­ра­то­ры, по до­го­во­ру с эми­тен­та­ми ве­ду­щие ре­естр цен­ных бу­маг; де­по­зи­та­рии, ока­зы­ваю­щие ус­лу­ги по хра­не­нию сер­ти­фи­ка­тов цен­ных бу­маг, учё­ту прав соб­ст­вен­но­сти; рас­чёт­но-кли­рин­го­вые ор­га­ни­за­ции, ве­ду­щие рас­чёт­ные опе­ра­ции ме­ж­ду уча­ст­ни­ка­ми, осу­ще­ст­в­ляю­щие свер­ку и кор­рек­ти­ров­ку ин­фор­ма­ции по сдел­кам, га­ран­ти­рую­щие ис­пол­не­ние за­клю­чён­ных сде­лок.

Сре­ди ин­но­ва­ций на Ф. р. важ­ней­шей ста­ла секь­ю­ри­ти­за­ция – за­ме­ще­ние клас­сич. бан­ков­ско­го кре­ди­то­ва­ния фи­нан­си­ро­ва­ни­ем на ос­но­ве вы­пус­ка цен­ных бу­маг. К чис­лу др. ин­но­ва­ций от­но­сят­ся ре­секь­ю­ри­ти­за­ция, ис­лам­ская секь­ю­ри­ти­за­ция, вы­со­ко­час­тот­ная тор­гов­ля, при­ме­не­ние тор­го­вых ро­бо­тов.

Со­стоя­ние рын­ка цен­ных бу­маг мож­но оце­нить по не­сколь­ким по­ка­за­те­лям: ка­пи­та­ли­за­ции (про­из­ве­де­ние стои­мо­сти ак­ций на их ко­ли­че­ст­во), от­но­ше­нию ка­пи­та­ли­за­ции к ВВП, ли­к­вид­но­сти рын­ка (от­но­ше­ние объ­ё­ма обо­ро­та со­от­вет­ст­вую­ще­го ин­ст­ру­мен­та к ка­пи­та­ли­за­ции рын­ка). Ин­фор­ма­цию о Ф. р., об­ра­щаю­щих­ся на нём ин­ст­ру­мен­тах, эми­тен­тах и уча­ст­ни­ках пре­дос­тав­ля­ют рей­тин­го­вые агент­ст­ва, ин­фор­мац. и ана­ли­тич. ком­па­нии, пе­чат­ные де­ло­вые из­да­ния.