ВАЛЮ́ТНАЯ ИНТЕРВЕ́НЦИЯ
-
Рубрика: Экономика
-
Скопировать библиографическую ссылку:
ВАЛЮ́ТНАЯ ИНТЕРВЕ́НЦИЯ, вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке с целью регулирования курса нац. валюты, спроса или предложения денег в экономике и (или) накопления валютных резервов путём покупки или продажи иностр. валюты; инструмент валютной политики. Для искусств. повышения спроса на нац. валюту при нежелательном снижении её курса центр. банк продаёт иностр. валюту, а для снижения курса – покупает валюту в обмен на национальную. Оказывая воздействие на валютный курс, В. и. влияет и на др. экономич. показатели: экспорт и импорт, темп инфляции и др. В. и. применяется с 19 в., значит. распространение получила после отмены золотого стандарта. С сер. 1970-х гг. иногда проводятся коллективные В. и. центр. банков ряда стран.
Для проведения В. и. обычно используются офиц. валютные резервы. По изменению их уровня можно судить о масштабах интервенций. В. и. могут также осуществляться за счёт краткосрочных взаимных кредитов центр. банков на основе операций своп.
В. и. делятся на нестерилизованные и стерилизованные. При проведении нестерилизованной В. и. центр. банк не изолирует влияние операций с иностр. валютами на внутр. денежную массу. Нестерилизованная В. и. влияет на широкий круг экономич. показателей, включая инфляцию, через изменения в денежной массе. Стерилизованная В. и. нейтральна с точки зрения воздействия на денежную массу. Для этого параллельно операции с иностр. валютой проводится другая, компенсирующая её мера денежно-кредитной политики (покупка и продажа гос. ценных бумаг, изменение процентной ставки, норматива обязат. резервирования). Эффект от проведения нестерилизованной В. и. обычно более долговременный, чем от стерилизованной.
В силу узости инструментария денежно-кредитной политики большинство В. и., проводившихся с нач. 1990-х гг. Центральным банком РФ, были нестерилизованными или частично стерилизованными. Банк России периодически проводит В. и. для сдерживания падения или чрезмерного укрепления курса рубля, в осн. через валютные биржи в Москве и С.-Петербурге, а также на межбанковском валютном рынке. Однако огромные затраты на В. и. не всегда обеспечивают стабилизацию валютного курса, если рыночные факторы курсообразования оказываются сильнее гос. регулирования.
Возможности воздействия на динамику валютного курса со стороны В. и. в междунар. масштабе объективно ограничены объёмом междунар. валютных резервов по сравнению с оборотом мирового валютного рынка. Так, в 2004 среднедневной оборот на мировом валютном рынке был равен 1,88 трлн. долл., тогда как совокупные валютные резервы (без учёта золота) всех стран, по которым даёт статистику Междунар. валютный фонд, были равны 3,37 трлн. долл. Поэтому с нач. 2000 центр. банками США и ЕС, валюты которых являются наиболее торгуемыми на валютных рынках, В. и. проводились всего неск. раз.