ТЕХНИ́ЧЕСКИЙ АНА́ЛИЗ

ТЕХНИ́ЧЕСКИЙ АНА́ЛИЗ в эко­но­ми­ке, ме­тод про­гно­зи­ро­ва­ния цен фи­нан­со­вых ин­ст­ру­мен­тов на ос­но­ве их из­ме­не­ния в про­шлом. Пред­по­ла­га­ет изу­че­ние це­но­вых гра­фи­ков, «чар­тов».

Т. а. ос­но­ван на тео­рии Доу (на­зва­на по име­ни амер. пред­при­ни­ма­те­ля Ч. Г. Доу), впер­вые сис­те­ма­ти­че­ски пред­став­лен­ной в 1903 амер. эко­но­ми­стом С. Нель­со­ном в кн. «Аз­бука спе­ку­ля­ций на фон­до­вом рын­ке», а в даль­ней­шем по­лу­чив­шей раз­ви­тие в ра­бо­тах У. Га­миль­то­на («The Stock Market Ba­rometer») и Р. Риа («Dow The­ory»). Осн. по­ло­же­ния тео­рии Доу: на рын­ке су­ще­ст­ву­ют ко­ле­ба­ния трёх ви­дов; ры­ноч­ные трен­ды (на­прав­лен­ное дви­же­ние цен) име­ют три фа­зы; ры­нок учи­ты­ва­ет все но­во­сти; сред­ние по­ка­за­те­ли ры­ноч­ных цен – ин­дек­сы – долж­ны кор­ре­ли­ро­вать ме­ж­ду со­бой; це­но­вые трен­ды за­ви­сят от объ­ё­ма тор­гов; трен­ды су­ще­ст­ву­ют до по­яв­ле­ния чёт­ких сиг­на­лов об их за­вер­ше­нии. В тео­рии учи­ты­ва­ют­ся це­ны за­кры­тия тор­го­вой сес­сии, ис­поль­зу­ют­ся по­ня­тия «бы­чий» (рас­ту­щий) и «мед­ве­жий» (па­даю­щий) рын­ки. Осн. ви­ды ко­ле­ба­ний – пер­вич­ные «бы­чий» или «мед­ве­жий» трен­ды. На пер­вич­ный тренд уча­ст­ни­ки тор­гов не мо­гут вли­ять. Вто­рич­ные (про­ме­жу­точ­ные) ко­ле­ба­ния – па­де­ние цен на бычь­ем рын­ке или по­вы­ше­ние на мед­вежь­ем – длят­ся от 3 нед до не­сколь­ких меся­цев, це­ны из­ме­ня­ют­ся на 30–60% от пер­во­на­чаль­но­го уров­ня; в этом слу­чае го­во­рят о «кор­рек­ции цен» на рын­ке. Крат­ко­сроч­ные ко­ле­ба­ния свя­за­ны со слу­чай­ны­ми фак­то­ра­ми. Не­ко­то­рые по­ло­же­ния тео­рии Доу под­твер­жда­ют­ся при ана­ли­зе мно­го­лет­них це­но­вых ря­дов (чёт­кая кор­ре­ля­ция ме­ж­ду схо­жи­ми ин­дек­са­ми на рын­ке од­ной стра­ны, под­держ­ка трен­дов объ­ё­ма­ми тор­гов). Дру­гие по­ло­же­ния (вы­яв­ле­ние сиг­на­лов о за­вер­ше­нии трен­да, ры­нок учи­ты­ва­ет все но­во­сти) ос­та­ют­ся спор­ны­ми.

В Т. а. ис­поль­зу­ют­ся ин­ди­ка­то­ры и фи­гу­ры, ко­то­рые мо­гут быть пред­став­ле­ны на 3 ви­дах гра­фи­ков – в ви­де ли­ний, ба­ров или япон­ских све­чей. Ин­ди­ка­тор Т. а. – ис­поль­зуе­мая для про­гно­зи­ро­ва­ния це­ны фи­нан­со­во­го ак­ти­ва функ­ция дан­ных об её из­ме­не­нии. Ин­ди­ка­то­ры Т. а. при­ме­ни­мы на рын­ках всех фи­нан­со­вых ин­ст­ру­мен­тов: фон­до­вом, сроч­ном, ва­лют­ном и то­вар­ном. Все ин­ди­ка­то­ры мож­но клас­си­фици­ро­вать по 3 груп­пам: трен­до­вые ин­ди­ка­то­ры; ос­цил­ля­то­ры; ин­ди­ка­то­ры объ­ё­ма.

Трен­до­вые ин­ди­ка­то­ры, или трен­до­вые мо­де­ли, при­ме­ня­ют­ся на эта­пе раз­ви­тия це­но­вой тен­ден­ции (трен­да); учи­ты­ва­ют ли­нии под­держ­ки и со­про­тив­ле­ния на це­но­вых гра­фи­ках. Под­держ­ка – уро­вень цен, при ко­то­ром по­тен­ци­ал по­куп­ки цен­ных бу­маг дос­та­точ­но ве­лик, что­бы ос­та­но­вить па­де­ние цен. Со­про­тив­ле­ние – уро­вень цен, ко­гда по­тен­ци­ал про­да­жи цен­ных бу­маг дос­та­точ­но ве­лик, что­бы ос­та­но­вить рост цен. Сла­бые под­держ­ка и со­про­тив­ле­ния вы­зы­ва­ют пау­зу («бо­ко­вой тренд») в рос­те цен, силь­ные спо­соб­ны раз­вер­нуть тренд. Ли­нии под­держ­ки и со­про­тив­ле­ния на це­но­вом гра­фи­ке мо­гут быть го­ри­зон­таль­ны­ми (оди­на­ко­вые це­ны) или на­клон­ны­ми (сле­ду­ют за трен­дом, в этом слу­чае го­во­рят о «це­но­вом ка­нале»). Наи­бо­лее по­пу­ляр­ны сколь­зя­щая сред­няя (Moving average), ин­ди­ка­тор на­прав­лен­но­го дви­же­ния (Directional Movement+/–DM), по­ло­сы Бол­линд­же­ра (Bollinger Bands), па­ра­бо­ли­че­ский ин­ди­ка­тор SAR, ин­ди­ка­тор рав­но­ве­сия Иши­мо­ку (Ichimoku Kinko Hyo), стан­дарт­ное от­кло­не­ние цен в пред­по­ло­же­нии нор­маль­но­го рас­пре­де­ле­ния. К трен­до­вым от­но­сят­ся ин­ди­ка­то­ры, раз­ра­ботан­ные Б. Виль­ям­сом (ал­ли­га­тор, ин­ди­ка­тор фрак­та­лов), и фи­гу­ры Т. а.: тре­уголь­ник (вос­хо­дя­щий, нис­хо­дя­щий, су­жаю­щий­ся, рас­ши­ряю­щий­ся, сим­мет­рич­ный), «го­ло­ва-пле­чи» (пря­мая и пе­ре­вёр­ну­тая), «двой­ное дно», «двой­ная вер­ши­на», флаг (мед­ве­жий и бы­чий), пря­мо­уголь­ник, вым­пел (мед­ве­жий и бы­чий) и др. Из­ме­не­ние трен­да мож­но оп­ре­де­лять по гра­фи­кам в ви­де япон­ских све­чей.

Ос­цил­ля­то­ры – наи­бо­лее мно­го­числ. груп­па ин­ди­ка­то­ров Т. а. Ко­ле­ба­ния (ос­цил­ля­ции) цен оп­ре­де­ля­ют­ся в не­ко­то­ром фик­си­ро­ван­ном диа­па­зо­не. По­стро­ен­ные с при­ме­не­ни­ем ос­цил­ля­то­ров гра­фи­ки име­ют вид ло­ма­ной ли­нии. Ос­цил­ля­то­ры ис­поль­зу­ют­ся для про­гно­зи­ро­ва­ния мо­мен­та раз­во­ро­та рын­ка. Для ос­цил­ля­то­ров важ­но по­ня­тие из­бы­точ­но вы­со­ких/низ­ких цен (пе­ре­ку­п­лен­но­сти/пе­ре­про­дан­но­сти). Ос­цил­ля­то­ры мож­но раз­де­лить на 2 груп­пы: с при­мене­ни­ем фильт­ра­ции для уст­ра­не­ния вы­со­ко­час­тот­ной со­став­ляю­щей ко­ле­ба­ний, це­но­во­го шу­ма (ин­ди­ка­тор схо­ж­де­ния/рас­хо­ж­де­ния сколь­зя­щих сред­них MACD, ин­ди­ка­тор сред­не­го ис­тин­но­го диа­па­зо­на АТR, ин­ди­ка­тор Иши­мо­ку, ос­цил­ля­тор Чай­ки­на CHO) и без неё (ин­декс от­но­си­тель­ной си­лы RSI, ин­декс тор­го­во­го ка­на­ла, ин­ди­ка­то­ры Де­мар­ка, сто­хас­ти­че­ские ос­цил­ля­то­ры – ин­ди­ка­то­ры пе­ре­про­дан­но­сти/пе­ре­ку­п­лен­но­сти). Не­дос­тат­ки ос­цил­ля­тор­ных мо­де­лей: они не реа­ги­ру­ют на трен­ды; по­да­ют пра­виль­ные сиг­на­лы, ес­ли дли­на тор­го­во­го диа­па­зо­на близ­ка к пе­рио­ду ос­цил­ля­то­ра, но лож­ные, ко­гда эти по­ка­за­те­ли раз­ли­ча­ют­ся. Ре­ко­мен­ду­ет­ся со­че­тать ос­цил­ля­то­ры с трен­до­вы­ми ин­ди­ка­то­ра­ми.

Ин­ди­ка­то­ры объ­ё­ма мож­но от­не­сти к 2 груп­пам: кор­ре­ли­рую­щие с це­но­вы­ми гра­фи­ка­ми и при­мер­но по­вто­ряю­щие трен­до­вые ин­ди­ка­то­ры (ин­ди­ка­тор на­ко­п­ле­ния/рас­пре­де­ле­ния, ин­декс де­неж­ных по­то­ков, ин­ди­ка­тор ба­лан­со­во­го объ­ё­ма); ин­ди­ка­то­ры объ­ё­ма – ос­цил­ля­то­ры (ин­ди­ка­тор ак­ку­му­ля­ции объ­ё­ма, ин­ди­ка­тор объ­ё­ма Клин­ге­ра и др., ос­цил­ля­тор Чай­ки­на). Ин­ди­ка­то­ры объ­ё­ма це­ле­со­об­раз­но при­ме­нять в со­че­та­нии с ин­ди­ка­то­ра­ми др. групп, что­бы по­вы­сить на­дёж­ность тор­го­во­го сиг­на­ла.